当然，也有可能是这样一种情况（的确有可能是）：繁荣的幻觉使得一些特殊类型的资本资产的过度生产，其产出的一部分无论在何种规则之下去衡量，都是一种资源浪费。需要补充的是，即使不在繁荣阶段，资源的浪费也会时有发生。也就是说，繁荣的幻觉会将投资引导到错误的方向。但是除此之外，繁荣的关键特征是：在充分就业情况下，投资事实上能够只能获得2%的收益，却采用 6%的收益率去做投资决策，并以此来估算投资项目的价值。当幻灭来临，预期被“悲观主义错误所替代”，实际上在充分就业情况下能够获得2%收益的投资，收益率却被预期为负值。如此之下，新投资的崩溃将会导致失业率的上升，此时本来在充分就业情况之下能够获得2%收益率的投资，收益率也会因此而变成负值（因为不是充分就业了）。于是我们就达到这样一种状态：房屋短缺，然而人们却住不起现有的住房。

可见，抑制繁荣之法不是高利率，而是低利率。因为低利率可以使繁荣继续下去。因为这样可以使所谓的繁荣继续下去。正确的医治经济周期的办法，不是去抑制繁荣，这样会使得我们处于半萧条状态；而是消灭萧条，这样就能使我们永远处于准繁荣状态。

繁荣注定要走向萧条的根源在于：利率和预期状态结合起来造成的。在正确的预期状态下，利率对于充分就业来说可能已经太高；而在错误的预期之下，只要这种预期状态持续，就会阻止利率充当抑制物价的作用。用冷静的眼光看，利率是高的，而过度乐观会战胜利率，不觉得它高，这就是繁荣状态。